なぜ elSOL なのか | elSOL

ステーキングは、安全なブロックチェーンネットワークの運営において不可欠であり、その収益性から投資家の関心も高まっています。しかし、現状ではいくつかの課題が存在します。

課題

個人の課題

報酬の不確実性と管理コスト: ステーキングしたバリデータがブロックを生成しなければ報酬が発生しないため、たとえAPY（年間利回り）が表示されていても、実際には報酬が得られない可能性があります。そのため、バリデータの稼働状況を常にチェックする必要があり、これは投資家にとって手間となります。このリスクを避けるために、ステーキングを複数のバリデータに分散させたいと考える投資家もいますが、これによって管理コストがさらに増えてしまいます。
ステーキング資産のロックイン: ステーキングした資産は一定期間ロックされ、すぐに引き出すことができません。さらに、アンステーキングを行っても、資産が手元に戻るまでに最大で2日程度待つ必要があります。これにより、急な資金の流動性が求められる場合に対応が難しくなります。

バリデータの課題

過酷な業務と高いスキル要求: バリデータ業務は24時間365日稼働状態を維持し、予期せぬエラーや緊急アップデートに即座に対応することが求められます。技術力だけでなく、経済やブロックチェーンに対する深い理解、さらにはマーケティング能力も必要です。バリデータは自分たちの存在意義やチェーンへの貢献を宣伝し、ステーキングを集める必要があります。これには高いスキルセットが求められ、非常に過酷な業務と言えます。
経済的なプレッシャー: 2024年8月現在、損益分岐点は30,000SOLほどのステーキング量となっています。これに満たないバリデータは赤字運営となり、最悪の場合、運営を継続できなくなる可能性があります。Solana財団はステーキング補助を行っていますが、サポートが永続的に続くわけではなく、多くの中小バリデータが厳しい状況に直面しています。

ネットワークの課題

分散化とセキュリティ: ネットワークの分散化はセキュリティに直結します。中小バリデータが存在し、分散ステーキングが行われることで、PoS（Proof of Stake）における投票力の分散が保たれます。これにより、少数のバリデータに力が集中し、悪意のある行動が行われるリスクが軽減されます。しかし、現状ではステーキングが大規模なバリデータに集中しがちであり、新規バリデータがステーキングを集めるのは難しい状況です。
新規バリデータの参入障壁: ステーキングを動かす手間や手数料の問題から、投資家が新規バリデータにステーキングを行うことが実質的に難しくなっています。このままでは新規バリデータの数が減少し、ネットワークのセキュリティや拡大、ひいてはマスアダプションにも悪影響を及ぼす可能性があります。新規バリデータの増加と分散化を促進する環境を作ることは、Solanaの将来にとって非常に重要です。

elSOLによる解決

elSOL（Enhanced Linkage SOL）は、オープンソースのSolanaバリデータツール「solv」を開発したチームによって運営されるLST（Liquid Staking Token）であり、以下の特徴を持ち、前述のすべての課題を解決することができます。

洗練された分散委任戦略と監視ボット: elSOLは、ステーク先のバリデータの状態を常に監視し、ダウンタイムを最小限に抑えながら、できる限り高い利回りを目指します。この間、ユーザーはelSOLを保有するだけで、ステーキングの管理から解放されます。ユーザーはバリデータの稼働状況をチェックする必要がなくなり、管理コストを大幅に削減できます。
流動性と追加収益の確保: elSOLは、OrcaなどのLPプールに流動性を提供することで、さらに利回りを得ることが可能です。また、アンロック期間がなく、いつでもSOLやUSDCに即座に変換できる流動性を持っています。これにより、急な資金需要にも柔軟に対応できます。
solv MEV モードの活用: solvのMEVモードは、バリデータのアップデートや運用業務を自動化し、運用コストを軽減します。このモードでは、報酬をまとめて計算し、投票コストを自動的に配分、そして利益をelSOLに自動変換します。これにより、ユーザーは何もしなくてもステーキングで利回りを得ることができる環境が整います。参考 (solv): https://solv.epics.dev/
Validators Solutionsの自動運用サービス: solvを利用した自動運用バリデータサービスにより、これらのバリデータから得られる報酬は自動的にelSOLに変換されます。ユーザーはバリデータ運用をほとんど手放しで行え、資産運用も自動化されます。参考 (Validators Solutions): https://validators.solutions/
所持インセンティブとエコシステムの分散化: elSOLの保有者は、Validators DAOのVLDトークンがその所持量に応じてエアドロップされます。このVLDトークンは、投票権を持つveVLDに変換可能であり、新規バリデータに投票することでエコシステムの分散化をサポートできます。これにより、ネットワーク全体のセキュリティ向上にも貢献します。
簡単な移行と管理コストの削減: 既存のステーキングをウェブ上で簡単にelSOLに変換することができ、委任戦略やSolanaネットワークのセキュリティ向上に寄与しながら、管理コストを削減し、ステーキング報酬を得ることができます。

elSOLは、このようにして、Solanaネットワークの分散化とセキュリティを強化し、より多くのユーザーがステーキングのメリットを享受できる環境を提供します。結果として、ステーキングの分散が促進され、ネットワーク全体のセキュリティが向上し、Solanaエコシステムの健全な成長が支えられるのです。